Основы инвестирования        30 мая 2019        4170         13

Диверсификация рисков — золотое правило инвестора!

Диверсификация простыми словами

Приветствую всех читателей блога! Инвестировать — значит постоянно сталкиваться с разнообразными рисками. Инвесторам в своей работе приходится принять факт, что вполне нормально периодически терять часть своих вложений. Такова реальность: кто не рискует, тот не зарабатывает! Впрочем, это не означает, что надо просто смириться с потерями, потому что инвестиционными рисками вполне можно управлять.

Один из самых действенных методов уменьшения возможных потерь при инвестировании — создание портфеля активов, основанного на грамотной диверсификации вложений. Простыми словами, «не класть все яйца в одну корзину», а распределять свои деньги между различными финансовыми инструментами: акциями компаний из разных отраслей экономики, облигациями, валютами, металлами и т.д. Диверсификация рисков инвестиций — это важнейший урок в любом курсе обучения инвестированию, поэтому я постарался доступно и простыми словами рассказать про все основные нюансы.

Сегодня мы рассмотрим такие вопросы:

Что такое диверсификация простыми словами

Представьте, что вы управляющий инвестиционного фонда и отвечаете перед своими клиентами за результат. Это значит, что терять деньги крайне нежелательно — репутация будет испорчена и от вас уйдут к конкурентам. Инвесторы доверили фонду большую денежную сумму и предстоит выбор, куда её вложить. Допустим, вы проанализировали ситуацию на фондовом рынке и отобрали 10 перспективных акций, при этом есть статистика о том, что в среднем шансы на рост — 7 из 10, то есть 70%.

А теперь сравним два возможных сценария:

  • вы инвестируете лишь в одну компанию;
  • вы инвестируете в десять компаний сразу.

В первом случае шансы заработать деньги — 70%, и это еще надо угадать, какая акция будет расти. А сколько во втором? Поскольку статистически чаще 6-8 акций будут в плюсе и, соответственно, 4-2 в минусе, вероятность заработать будет значительно выше 70% — «на глаз» около 90%. Получается, инвестировать сразу в десять надёжнее! Поэтому вы, как управляющий фонда, который отвечает за деньги инвесторов, наверняка выберете именно такой вариант.

Далее еще будут практические расчёты, но для начала главное понять суть: диверсификация инвестиционного портфеля позволяет существенно снизить риски потери денег в инвестировании и тем самым повышает вероятность заработать. Подытожим простыми словами:

Диверсификация рисков инвестиций — это распределение всей суммы вложений по нескольким инструментам с целью снижения общего риска инвестиционного портфеля.

Прямо как в пословице — раскладываем яйца (деньги) по разным корзинам (вариантам инвестиций). Когда применяется диверсификация вложений, в случае неудачного стечения обстоятельств теряется лишь часть денег, а не все сбережения сразу. Справедливости ради, пословицу надо продолжить — «Не клади все яйца в одну корзину и храни корзины в разных местах». Ведь если они находятся в одном месте и там произойдёт, допустим, пожар — вы все равно всё потеряете.

Хорошо, от пожара еще можно как-то защититься с помощью диверсификации мест хранения корзин (ну и фраза!). Но что будет, если яйца не простые, а золотые?

Статья в тему: Как правильно инвестировать в золото

Если корзина упадёт, то золотые яйца не разобьются. А с другой стороны, вы явно не будете рады резкому падению цен на благородный металл. Простыми словами, диверсификация портфеля от этого уже не спасёт. Подобный риск называется рыночным или систематическим:

Систематический (рыночный) риск — это риск, характерный для всего рынка, например инфляционный, макроэкономический, или политический.

Диверсификация рисков вложений не может повлиять на систематический риск. Тем не менее, каждый инвестиционный инструмент обладает еще и индивидуальными (несистемными, нерыночными) рисками. И вот на них эффект диверсификации как раз сработает.

Чтобы упорядочить в голове предыдущий теоретический текст, взгляните на упрощённую схему диверсификации инвестиционного портфеля:

Диверсификация инвестиционного портфеля

Как видите, чем большее инвестор использует разнообразных ценных бумаг N, тем ниже становится риск в виде показателя σ (стандартное отклонение). Рыночный риск невозможно убрать, поэтому он остаётся при любом размере портфеля, а вот диверсифицируемый начинает быстро падать с каждой добавленной ценной бумагой. Чем больше число N, тем горизонтальнее становится линия — это говорит о том, что у диверсификации вложений есть свои пределы, она не может уменьшить потери до нуля.

Научное подтверждение целесообразности диверсификации рисков инвестиций получено еще в 1950-х годах: нобелевский лауреат 1990 года Гарри Марковиц именно тогда разработал основы современной портфельной теории. Математика подтвердила то, что на уровне интуиции инвесторы уже знали — собирать инвестиционный портфель надо, это однозначно лучше, чем вкладывать все деньги в единственный инструмент. Кому интересны детали теории — пока что отправляю на Википедию, поговорим о ней как-нибудь в другой раз. Тем не менее, про базовую математику диверсификации я обязан рассказать прямо сейчас.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Преимущества диверсификации рисков на примерах

Давайте на реальном примере посмотрим, как влияет диверсификация на риски инвестиционного портфеля. Для начала я взял историю цен акций 10 крупнейших в мире компаний по и рассчитал показатели доходности и риска по каждой из них отдельности и в рамках общего портфеля:

При желании, все расчёты из статьи можно посмотреть и проверить самостоятельно:

Итак, 7 из 10 компаний за 12 месяцев смогли заработать, больше всех Microsoft и VISA. В начале статьи я просто придумал пример про 70% прибыльных акций, но как видите, он недалёк от истины. Пояснение показателей в таблице:

  • доходность за год — собственно, на сколько акции компаний выросли за 12 месяцев. Результаты очень разные: от 28% у Microsoft до -22% у Alibaba Group;
  • СКО (стандартное отклонение) — показатель силы разброса ежедневной доходности. Чем меньше этот разброс, тем ниже инвестиционные риски. Видим, что диверсификация заметно повлияла на СКО портфеля — 1.30% против 1.73% (среднее по всем акциям отдельно);
  • максимальная просадка — самое больше падение цен от вершины до следующего за ней дна, то есть самые крупные возможные потери инвестора. Просадка портфеля 21% немного меньше, чем средняя просадка 27% по каждой акции;
  • доходность/просадка — показывает соотношение полученной прибыли и возможных потерь в процессе. Чем выше этот показатель, тем лучше. В рамках портфеля показатель вырос с 0.26 до 0.32.

Математика наглядно подверждает, что диверсификация портфеля уменьшает риски инвестиций. Особенно приятно, что уменьшаются просадки, ведь никто не любит терять деньги. Впрочем, наверняка у вас могла возникнуть мысль: «В портфеле мы получили скромную доходность 7%, по сравнению с 25%+ от Microsoft и VISA как-то слабо. Может стоило вложить в эти две компании?».

Для начала, надо быть Вангой, чтобы использовать такую удачную инвестиционную стратегию. И всё же это правда, что выигрыш не очень большой, потому что если смотреть по показателю доходность/просадка — он вырос всего на 0.06. И это когда 3 компании из 10 достигли значения 1 и выше. Дело в том, что составленный нами портфель не очень хорош с точки зрения диверсификации вложений — некоторые акции сильно связаны между собой, например те же Microsoft и VISA:

Плохая диверсификация вложений

Как видите, графики практически идентичные. Я могу не знать чем занимаются две компании, но взаимосвязь видна невооруженным глазом. Что произойдет, если добавить две таких акции в один портфель? По сути они будут дублировать друг друга и займут в случае нашего портфеля из 10 компаний долю 2/10=20%. Влияние на риски портфеля такой мегаакции будет крайне высоким, из-за чего вырастут просадки и ухудшится диверсификация. Это сейчас две акции выросли на 25%, в следующий раз они могут упасть и сильно увеличить общую просадку портфеля.

Диверсификация портфеля по отраслям — это один из основных принципов инвестирования в акции. Если вложить все деньги, скажем, в нефтяную промышленность, падение цен на черное золото приведет к падению акций ВСЕХ компаний.

Для поиска взаимосвязей между акциями удобно использовать расчёт коэффициентов корреляции в Excel. Я узнал силу взаимосвязи для каждой пары акций и результаты оформил в виде таблицы. Оказалось, Microsoft и VISA — далеко не единичный случай в нашем портфеле:

Напоминаю, чем ближе значение корреляции к единице, тем сильнее взаимосвязь. Как видите, не только Microsoft и VISA, еще и Alphabet, Apple и Amazon обладают сильными взаимосвязями между собой. Оно и понятно — сферы деятельности компаний пересекаются по многим направлениям: IT-технологии, искусственный интеллект, мобильные устройства…

Как видите, не так просто собрать качественный инвестиционный портфель акций: нужна диверсификация портфеля по разным отраслям экономики, чтобы было меньше взаимосвязей. Однако крупнейший бизнес действует в рамках глобализированного мирового рынка и системные риски оказывают на них сильное влияние. Достаточно вспомнить мировой кризис 2008 года, когда американский фондовый рынок упал на 50% и от него в большей или меньшей степени пострадали все сферы экономики.

Иначе говоря, ограничиваться только инвестициями в акции не обязательно. О разнообразных вариантах инвестирования я писал в этой статье, но если мы хотим собрать портфель с минимальными корреляциями, однозначно стоит присмотреться к ПАММ-счетам. Просто посмотрите на силу эффекта диверсификации в портфеле из 10 ПАММ-счетов:

Диверсификация вложений в ПАММ-счета

СКО уменьшилось в три раза до 0.5%, просадка — в 4 раза до -6%, а соотношение доходности и просадки достигло 3.29, то есть больше в 3.5 раза! Показатели рисков ПАММ-счетов из списка не так уж сильно отличаются от акций, но диверсификация сработала в разы лучше. Этого удалось достичь в первую очередь потому, что я отобрал ПАММы без сильных корреляций между собой:

Расчёт корреляции позволяет быстро найти неочевидные взаимосвязи между активами и этот приём однозначно стоит использовать, если вы хотите собрать качественный инвестиционный портфель. Какие еще нюансы и приёмы нужно знать, чтобы правильно диверсифицировать свои вложения? Об этом дальше!

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Правила грамотной диверсификации инвестиций

Многие начинающие инвесторы думают, что для защиты портфеля от потерь достаточно просто разбить свой капитал на несколько частей. Они считают, что риски уменьшатся сами по себе — но это наивная диверсификация и она часто работает плохо, как мы могли заметить по портфелю акций 10 крупнейших компаний.

При составлении инвестиционного портфеля в первую очередь надо понимать, от каких рисков должна вас защитить диверсификация вложений. Для этого как минимум стоит знать, какие риски вообще бывают, а потом пытаться уменьшить каждый из них. К примеру, если снова вернуться к ПАММ-счетам, нужно учитывать такие:

  • торговый — возможные потери от неудачной торговли ПАММ-управляющего на валютном рынке;
  • неторговый — вероятность, что брокер соскамится и не вернет деньги;
  • инфляционный — потери из-за высокой инфляции валюты, в который вы инвестируете;
  • валютный — потери из-за неблагоприятного изменения курса валюты инвестирования.

В ПАММ-счетах (и любых других биржевых инструментах) чаще всего встречается торговый риск, потому что сделки далеко не всегда заканчиваются удачно. Именно от торговых потерь инвестору в первую очередь нужна диверсификация рисков и для этого достаточно проинвестировать в несколько ПАММ-счетов (не забываем проверять их на корреляцию). Далее можно уменьшить неторговые риски — для подстраховки инвестируем через 2 или 3 брокера. Инфляционный и валютный риск можно уменьшить по принципу «два зайца одним выстрелом» — вкладывая деньги одновременно в долларах/евро и национальной валюте.

Еще одно правило качественной диверсификации: используйте разные инвестиционные инструменты. Это позволит снизить даже некоторые систематические риски портфеля, от которых невозможно избавиться, инвестируя только в акции. Один из самых ярких примеров — известная закономерность про фондовый рынок и золото:

Диверсификация рисков инвестиционного портфеля

Если присмотреться, вы увидите как во время и после кризисов на американском фондовом рынке золото начинает активно расти в цене. И наоборот — с 2013 года золото держится на одном уровне, а индекс постоянно покоряет новые вершины. Это не случайность, а нормальный экономический процесс: золото считается надёжным активом во время кризисов, инвесторы массово переводят свои капиталы в него, когда рынок акций падает. Сейчас, кстати, все больше разговоров о новом мировом кризисе, так что благородный металл снова может стать актуальным вариантом для диверсификации.

Напоследок стоит упомянуть еще одно правило качественной диверсификации:

Ребалансировка — корректировка долей активов для возврата к изначальному процентному составу портфеля.

Чтобы далеко не ходить, снова используем пример акции+золото. Допустим, мы вложились в эти активы 50% на 50%. В первый год акции выросли, а золото подешевело, новое распределение долей в портфеле — 60% на 40%. Ребалансировка заключается в том, что мы продаем часть акций и докупаем золото, чтобы вернуться к схеме 50/50.

Что мы сделали на самом деле? Последовали старейшему принципу торговли — «купи дешевле, продай дороже»! Цена акций выросла и мы продали часть из них по хорошей цене. За счёт полученной прибыли мы докупили дешёвое золото. Это действительно работает, взгляните на график:

Ребалансировка и диверсификация
Сравнение портфелей без ребалансировки и с ребалансировкой раз в 12 месяцев

За 25 лет реинвестирования прибыли выигрыш портфеля с ребалансировкой составил более 100% прибыли, это немало. С её помощью мы зарабатываем больше, при этом соблюдаем требования диверсификации.

Итак, четыре основных правила качественной диверсификации:

  • не просто «раскладывайте деньги по корзинам», а уменьшайте конкретные риски (торговые, валютные, инфляционные…);
  • проверяйте активы на корреляцию и взаимосвязи между собой, чтобы улучшить диверсификацию;
  • используйте разные инвестиционные инструменты, особенно те, которые имеют обратную экономическую связь (например, акции и золото);
  • используйте ребалансировку для увеличения доходности портфеля.

Далее хочется поднять еще одну интересную тему.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Предел эффективности диверсификации вложений

У каждого инвестора рано или поздно возникает вопрос — сколько должно быть активов в портфеле для диверсификации? Может достаточно всего 5 или 10? Или надо напрячься и собрать большой портфель? А этого не хотелось бы, потому что возникает много проблем и сложностей:

  • чем больше активов, тем сложнее за ними следить;
  • на большой портфель нужно много денег;
  • придётся тратить немало времени на анализ и учёт инвестиций;
  • количество качественных активов часто ограничено.

И все же, есть ли смысл собирать крупный портфель? Как и всегда, ответим на этот вопрос с помощью расчётов. Для примера решил взять известный фондовый индекс Доу-Джонса, в котором находятся акции самых разных отраслей американской экономики. В него входят 30 компаний, этого как раз достаточно, чтобы проверить диверсификацию и маленьких, и больших портфелей.

Для решения задачи я строил случайные портфели из 1,2,3…30 акций и путём перебора искал диапазон, в который попадает значение риска портфеля из N акций. В первую очередь рассматривал стандартное отклонение, которое показывает величину разброса доходности (чем больше разброс, тем более рискованным считается способ вложений):

Диверсификация портфеля акций

Что мы видим? При увеличении количества акций от 1 до 4 СКО быстро падает с 1.4% до 1% и даже ниже. Далее достаточно быстро на размере портфеля 7 достигается значение 0.9%, а вот до следующей цели 0.8% дойти не удалось. Прогресс почти полностью останавливается на 15-20 акциях. Для дальнейшего заметного снижения риска надо добавлять десятки компаний, что может потребовать от инвестора слишком большой аналитической работы. Лучше просто инвестировать напрямую в индекс, но это уже совсем другая история.

Похожую картину можно увидеть по просадкам:

Предел диверсификации просадок

Максимальная просадка портфелей начинает резко уменьшается при движении от 1 до 5 акций и достигает -22%. Далее выиграть еще 2% удается лишь к 14, а следующие 2% даже на 30 не получается. Лучший результат примерно на 20 акциях.

Простыми словами, из этих расчётов диверсификации можно сделать такие выводы:

  • минимальный размер портфеля для заметного снижения рисков из-за диверсификации — это 4-5 активов;
  • приемлемый предел эффективности диверсификации достигается на 15-20 активах.

С математической точки зрения конкретного предела диверсификации рисков вложений скорее всего нет, так как уменьшение рисков по чуть-чуть, но все же происходит даже после 20 акций в портфеле. Насколько целесообразно инвестировать в десятки, сотни активов одновременно — наверное, каждый инвестор сам должен для себя решать.

Интересно, а какие по размеру портфели у читателей блога? Поучаствуйте в опросе:

Сколько активов в вашем инвестиционном портфеле?

Посмотреть результаты

Загрузка ... Загрузка ...


На этом можно было бы закончить, но напоследок хочу поделиться с вами еще одной интересной мыслью.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Еще два обязательных вида диверсификации

Сегодня мы немало говорили о диверсификации инвестиций, но вообще-то это лишь часть большого принципа, который каждый из вас должен по мере возможностей использовать в своей жизни. Ведь на потере вкладов наши с вами риски далеко не заканчиваются.

Первый вид диверсификации, который стоит использовать — это диверсификация источников дохода. Сегодня никого не удивишь такой историей: уволили с работы, новую найти не выходит, денежных поступлений нет, приходится одалживать у друзей и искать халтурку, чтобы кое-как выкручиваться. Конечно, в первую очередь для таких ситуаций должен быть резервный фонд, о котором я писал в одной из последних статей блога. Но еще лучше, чтобы в запасе был какой-нибудь источник дохода, который поможет продержаться в сложный жизненный период.

Одним из лучших вариантов такой диверсификации я считаю различные варианты пассивного дохода. Большинство из них не требуют огромных затрат времени, зато могут приносить деньги годами. Да и вообще приятно получать доход, независимо от того, работаешь ты сегодня или нет. К тому же, пассивный доход позволяет приблизиться к финансовой независимости, о которой мечтают многие.

Второй вид обязательной программы — диверсификация сбережений. Я разделяю понятия «сбережения» и «инвестиции», так как первые вы не можете позволить себе потерять: нет сбережений — нет уверенного финансового положения. Инвестиции, с другой стороны, дело рискованное, нужно быть готовым потерять часть денег в любой момент. Но что делать, если вложения будут потеряны и в запасе нет денежой подстраховки?

На мой взгляд, сбережения стоит делить на три части:

Диверсификация сбережений

Сбережения в национальной валюте (рубли, гривны, *валюта вашей страны*) хороши тем, что они всегда под рукой при первой необходимости. Конечно, они могут страдать от инфляции, поэтому большую часть сбережений лучше переводить в более надёжные доллары или евро. При желании их всегда можно обменять, но как сбережения они неплохо защищают от падения курса нацвалюты. И, наконец, чтобы немного заработать, можно и нужно положить часть денег на банковский депозит. По такой схеме ваши сбережения будут диверсифицированы и защищены от большинства возможных рисков и это не потребует от вас много времени. При любом форс-мажоре как минимум часть денег останется в сохранности и будет доступной.

Да и вообще, диверсификация — это полезный жизненный принцип. Вот к примеру, я работаю как блогер и доступ к Интернету для меня очень важен — без связи я не смогу публиковать статьи, искать для них информацию и отвечать на сообщения читателей на блоге и в соцсетях. Избежать этой проблемы оказалось просто, когда я настроил дополнительный источник Интернета через смартфон. Вот такая получилась диверсификация связи. И если подумать, сколько подобных рисков нас окружает каждый день? Да полно, и над каждым можно поработать.

↑ К СОДЕРЖАНИЮ ↑

Как всегда, где теория — там много текста… Надеюсь мне удалось рассказать про диверсификацию простыми словами и интереснее, чем в какой-нибудь инвестиционной литературе. Сегодня мы на примерах разобрались, что диверсификация инвестиций — это крайне полезный инструмент инвестора, его обязательно надо использовать. Для закрепления рекомендую посмотреть небольшую видеолекцию:

Понимаю, что для начинающего инвестора вникнуть в нюансы диверсификации сложно, поэтому не стесняйтесь задавать вопросы в комментариях.

Расскажите, какую диверсификацию используете вы? Насколько широкий у вас портфель и из каких инструментов он состоит?

Не забывайте делиться статьёй в социальных сетях:


Ваша активность помогает блогу развиваться и даёт темы для новых текстов. Надеюсь на вас :)

Vf7dcDy_Iz4Автор: Александр Дюбченко (добавляйтесь в друзья Вконтакте и на Facebook). С 2016 года веду блог об инвестировании в Интернете, изучаю инвестиции в ПАММ-счета, акции, криптовалюты, драгоценные металлы, валютный рынок. Также разрабатываю вспомогательные инструменты для инвесторов на основе MS Excel. Всегда готов ответить на любые ваши вопросы.

Интересный блог? Подпишись!


Обсуждение: 13 комментариев
  1. Анатолий:

    Да уж, очень актуальная информация для меня в условиях бешеной инфляции. Я в данный момент рассматриваю диверсификацию активов с целью сохранения их стоимости, в первую очередь. Ну и какая-то часть идет на среднерисковые и высокорисковые проекты. Скажите, стоит ли рассматривать мультивалютные вклады как способ сохранения стоимости денежных активов?

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      Анатолий, хранить деньги однозначно нужно в разных валютах. Но мультивалютные вклады — это не выход, потому что банковские депозиты еле-еле побеждают инфляцию. Если у вас в приоритете именно сохранность денег, то можно попробовать. Но всё же можно найти более интересные варианты, например драгоценные металлы хорошо сохраняют свою стоимость несмотря ни на какие кризисы в экономике, еще и позволяют зарабатывать в среднем несколько процентов годовых.

      Ответить
  2. Алена:

    Любопытно. До этого рассматривала деление портфеля только как возможность уменьшить риски инвестирования. Но сейчас поняла, что диверсификация это еще и некоторая защита от совсем не прибыльного вложения. Позволяет подтянуть доходы к некоторому среднему показателю, который вполне реально достичь. Ну и возможность не рисковать всеми «яйцами» сразу, если захотелось поучаствовать в хайп-проекте.
    А есть ли возможность обеспечить полную сохранность вложений?

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      Да, диверсификация усредняет доходность вложений до разумных предсказуемых пределов и делает её более стабильной и постоянной. Лучшие инвестиционные фонды делают прибыль год за годом только благодаря диверсификации.

      «А есть ли возможность обеспечить полную сохранность вложений?» — можно положить деньги в швейцарский банк :) А так, какие-то риски присутствуют всегда, как вариант от них можно застраховаться, но не факт что это будет выгодно. Уменьшение риска до нуля обычно означает нулевую или отрицательную доходность, поскольку доходность и риски неразрывно связаны.

      Ответить
  3. Олег:

    Согласен с автором, что практически в любой жизненной ситуации диверсификация позволяет несколько сократить риски. А инвестирование — это всегда значительный риск. И здесь без диверсификации не обойтись. Но это тоже не дает полной гарантии сохранности и преумножения инвестируемых средств. Какие еще есть способы минимизировать риски, связанные с инвестициями?

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      В первую очередь, грамотный и взвешенный выбор инвестиционных инструментов — не по принципу «что понравилось», а после детального анализа и сравнения с аналогами. Если в портфеле самые качественные и перспективные активы — риски автоматически снижаются. Сюда можно отнести обучение инвестированию — это даст знания о выборе качественных активов.

      Также стоит грамотно распределять доли активов в портфеле, есть разные методы: равные доли, пирамида рисков, оптимизация по просадке или СКО. Еще можно использовать страхование и хеджирование.

      Ответить
  4. Иван:

    А есть ли какие-то базовые взаимосвязи между курсом акций компаний различной специализации, которые следовало бы обязательно учесть при диверсификации своих инвестиций? Например, если начинается падение курса акций топливных компаний, то акции каких отраслей в этом случае обязательно будут расти — обрабатывающая промышленность, компьютерные технологии или добыча драгметаллов?

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      В основном эти взаимосвязи сильны между компаниями одной отрасли экономики. Например, акции нефтедобывающих компаний связаны с акциями нефтегазовых и нефтеобрабатывающих компаний, а также биржевой ценой на нефть. Связи между компаниями из разных отраслей надо изучать, я пока этим не занимался.

      Ответить
  5. Светлана:

    Спасибо) Как всегда очень грамотно и интересно

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      Стараемся!

      Ответить
  6. Аня:

    Тема инвестирования стала сейчас популярной, особенно после появления криптовалют. На этом фоне с желанием получить быстрые деньги приходит много неопытных новичков, который часто о диверсификации даже не думают, а зря.

    Ответить
  7. Екатерина:

    Интересная статья. Сейчас появились некоторые свободные деньги и хотелось бы заняться инвестициями. Поэтому ищу доступную информацию в интернете. Несомненно формирование портфеля активов важнейшая вещь в инвестициях. Но из университетской программы я помню про «портфель Марковица». Эта модель позволяет составить оптимальный инвестиционный портфель с минимальными рисками. Применяется это все на практике?

    Ответить
    1. Александр Дюбченко:

      Модель Марковица красиво выглядит в теории, но на практике её эффективность спорная, в первую очередь потому что она создаёт оптимальный портфель на основе исторических данных. Как известно, доходность в прошлом не гарантирует доходность в будущем. Еще один недостаток теории Марковица — отсутствие инструментов для определения точек входа и выхода, нет понимания когда фиксировать прибыль, а когда исключать падающие в цене активы.

      И все же, если рынок спокойный и прогнозируемый, оптимальный математический портфель по Марковицу или другой методике оптимизации позволит получить лучшее соотношение доходности и риска.

      Ответить

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Мой мини-блог в Телеграме
Последние комментарии
Инвестиции под контролем