Всем привет! Сегодня рассмотрим последний драгоценный металл, который традиционно используется для инвестирования — платину. Её больше знают по ювелирным украшениям, но в современной экономике это полезный промышленный металл — катализатор химических реакций, устойчивый к высоким температурам. Раньше платина стоила дороже остальных драгоценных металлов, но с 2012 года котировки цен упали почти в 2 раза, до уровня себестоимости. Инвесторы подзабыли про неё и как выяснилось зря — в 2019-2020 годах она показала рост доходности 33% и останавливаться не планирует.
Чтобы лучше ориентироваться на рынке драгоценных металлов, прочитайте и другие статьи:
Содержание:
Прежде, чем перейти дальше, приглашаю вас подписаться на мой Telegram-канал Блог Вебинвестора: там вы найдёте еженедельные отчёты по инвестициям, аналитические заметки по разным направлениям инвестирования, важные новости и т.д. - всё это не публикуется на страницах сайта. А чтобы получать уведомления о новых статьях блога, подпишитесь по электронной почте:
График курса платины
+ анализ 45 лет истории цен
Платина после кризиса 2008 года так и не смогла обновить исторические максимумы, более 10 лет на рынке наблюдается медвежий тренд. Последние 5 лет она не показывает направленного движения и торгуется в коридоре 800-1100$. В 2018 году курс приближался к минимуму последних 15 лет и с тех пор постепенно растут. На рынке намечается бычий тренд, даже обвал на 50% в марте 2020 года не помешал росту. График платины сегодня выглядит так:
За 2020 год платина прибавила «всего» 11%, но возможностей купить металл дешево было предостаточно. Негативный тренд вроде бы закончился, но если взглянуть на динамику мировых цен, сомнения остаются:
Источник: macrotrends.net
Все графики и данные из этой статьи можно скачать по ссылке в виде Excel-файла:
В начале века платина стоила 500$ за унцию. Если взять 50 лет истории, то доходность вложений в платину составила бы 265% или 2.6% годовых в среднем — на уровне инфляции в США. Это худший результат среди драгоценных металлов. В 2008 году платина наоборот была дороже золота и преодолела 2000$ за унцию. Это оказалось рыночным пузырём — кризис обвалил цены на металл почти в 3 раза и они так и не восстановились.
Важные моменты в истории рынка платины:
- 1980 год — спекулятивный взлёт котировок драгоценных металлов, платина выросла в 5 раз. Через пару лет курс вернулся к прежним значениям.
- 1992 год — первый европейский эко-стандарт для автомобилей Евро-1, на график цен особо не повлиял.
- 2000 год — стандарт Евро-3, который в несколько раз ужесточил нормы по выбросам и увеличил потребность в платиновых металлах для катализаторов. В том же году на фондовом рынке случился кризис доткомов, платина немного упала, но потом быстро восстановилась.
- 2008 год, март — рекорд цены 2276$ за унцию.
- 2008 год, декабрь — на фоне мирового экономического кризиса, который затронул и автопром, котировки упали в 3 раза до 780$.
- 2015 год — скандал на рынке дизельных автомобилей (Дизельгейт). Привёл к уменьшению производства этого типа двигателей, в будущем прогнозируется полный запрет. Главная причина, почему платина сегодня дешевле золота.
- 2020 год, март — коронавирусные распродажи привели к падению курса до минимального за последние 15 лет. К концу года цены вернулись на докризисный уровень.
Динамика цен на платину зависит от ситуации в мировой экономике, но не так сильно как у палладия. Даже зная о первых признаках кризиса, предсказать поведение платины сложно. Например, в 2008 году котировки обвалились, как и у других промышленных металлов. А вот в 2000 году, когда кризис коснулся Интернет-компаний, платина наоборот выросла — вслед за котировками золота.
Сравним графики двух металлов:
До середины 90-х годов металлы стоили практически одинаково, иногда платина становилась дороже золота. В XXI веке появились расхождения, но и сейчас бывают периоды, когда платина движется вслед за золотом.
Интересный факт: за последние 10 лет самый высокий уровень корреляции у платины не с золотом (0.5), а с серебром (0.8).
Прикупить золото в ожидании кризиса — идея здравая. Добавление платины для диверсификации вложений тоже лишним не будет:
Статистика портфеля золото+платина с 1979 года
Как ни странно, при портфельном инвестировании доходность почти не теряется, инвестиционные риски падают, снижается волатильность. Разумеется, такой портфель имеет смысл только когда есть подходящие условия для обоих металлов.
Платина проявляет признаки как промышленного, так и инвестиционного металла, неплохо дополняет золото в антикризисной части портфеля.
Анализ спроса и предложения
на рынке платины
Платина, Platinum, [Pt] — элемент №78 в таблице Менделеева, находится в одной группе никелем и палладием. По химическим свойствам относится к благородным металлам — как и золото не поддаётся окислению и коррозии.
Название «платина» появилось благодаря испанцам в период исследований Южной Америки в XVI веке. Там они наткнулись на металл, напоминающий серебро, и дали название platina — в переводе пренебрежительное «серебришко». Платина по внешним свойствам действительно напоминает серебро:
Платина возглавляет платиновую группу металлов, в которую входят палладий, родий, рутений, иридий и осмий. Эти металлы похожи по химическим свойствам, в природе встречаются в одних месторождениях. Из-за этого рынки платиновых металлов связаны — компании добывают из рудников несколько металлов сразу.
Долгое время учёные не могли найти применения для платины. В начале XVIII века её добавляли в фальшивые золотые и серебряные монеты. Из-за этого в Испании даже ввели запрет на ввоз металла из колоний в Южной Америке, а накопленные запасы затопили в море. Спустя 40 лет запрет отменили, испанцы стали чеканить фальшивки для поддержания экономики.
В начале XIX века залежи платины нашли в Российской империи. Тонны добытого металла нужно было куда-то девать, так появилась идея делать из неё деньги — платиновые монеты появились в 1828 году. Со временем от этого отказались, платина так и не стала третьим денежным металлом наравне с серебром и золотом.
В XXI веке платина используется в производстве автомобилей и других видах промышленности, а также в ювелирном деле. Спрос в последние годы остаётся более менее стабильным, но его структура заметно меняется:
Источник: platinum.matthey.com
Первое, на что стоит обратить внимание: инвестиционный спрос на платину самый высокий за последние годы. Крупные инвесторы считают платину недооценённой и рассчитывают на её дальнейший рост.
В 2021 году 35% потребления металла приходится на автокатализаторы. Эти устройства отвечают за обезвреживание вредных веществ в выхлопных газах автомобиля: угарного газа CO, оксида азота NO₂, углеводородов и других частиц. Для бензиновых двигателей сегодня применяют палладий, а платина используется в катализаторах для дизельных автомобилей.
С этим связана проблема: обратите внимание, как за три года после 2016 спрос на платину упал с 3339 до 2858 тыс. унций. Это последствия Дизельгейта — в 2015 году вскрылись экологические нарушения в 10 млн. дизельных автомобилей, из-за чего страны начали вводить запреты против этого типа двигателей. По прогнозам производство дизельных авто начнут останавливать с 2025 года. В 2020 году еще наложился коронакризис, из-за которого производство автомобилей упало по всему миру.
Вторая сфера применения платины — ювелирное дело, на которое приходится 25% металла. Здесь тоже наблюдается падение спроса:
Падение связано с плохой статистикой по Китаю. Несколько лет назад платиновые украшения были популярными в этой стране, но сейчас больше предпочитают золото. Также китайцы стали покупать больше дешёвых украшений вместо дорогих. Замедление экономики тоже сыграло роль.
Еще 30% платины расходуется в других отраслях промышленности:
- катализаторы для производства химикатов;
- покрытие для компьютерных жёстких дисков;
- производство стекловолокна и оптического стекла;
- медицинские инструменты;
- переработка нефти и другие.
Статистика по использованию платины в этих сферах в целом позитивная:
За 2018 год двузначный рост наблюдался почти во всех отраслях, а началось всё в 2016 году, когда платина стала стоить дешевле 1000$ за унцию. Производители начали переходить на платину, где это возможно — за счёт этого прогноз на платину через 5 лет выглядит перспективно. Рост цены на палладий тоже сказался, два металла на некоторых производствах взаимозаменяемы.
Чтобы покрыть спрос на рынках, мировая добыча платины достигает 200 тонн, еще 60 тонн появляется благодаря вторичной переработке. Себестоимость добычи платины зависит от региона:
- ЮАР — 1000$/унция
- Зимбабве — 550$/унция
- Россия — 300$ унция
Источник: angloamericanplatinum.com
Несмотря на возможность добывать платину в России очень дёшево, биржевой курс не падает до минимальных значений потому что ЮАР доминирует мировой рынок платины:
Если не брать в расчёт 2014 год, когда на шахтах в Южной Африке случилась 5-месячная забастовка, добыча платины оставалась на одном уровне. Коронавирус в 2020 году довольно сильно ударил по ЮАР, что привело к падению производства на 25%. В 2021 году прогнозируется восстановление производства до 4000 тыс. унций.
Благодаря повышенному спросу среди инвесторов и падению производства рыночный баланс рынка платины сместился в сторону дефицита:
В 2021 году дефицит скорее всего будет покрыт из-за восстановления производства. Впрочем, если инвесторы продолжат активно покупать платину, у неё останутся перспективы для дальнейшего роста.
В целом спрос на платину падает, только в промышленности наблюдается рост потребления металла. Предложение металла сильно зависит от ситуации в ЮАР — если по прогнозам производство полностью восстановится, дефицит может исчезнуть и цены стабилизируются. Тем не менее, инвесторы все еще проявляют повышенный интерес к платине.
Далее рассмотрим, как менялись котировки цен на платину и взглянем на ситуацию сегодня.
Стоит ли покупать платину?
Прогноз цен на 2021 год
Стоит ли инвестировать в платину в 2021 году? Последние пару лет цены на неё растут, несмотря на обвал в марте 2020-го, коснувшийся всех драгметаллов. При этом цены все еще низкие относительно исторического максимума, так что перспективы роста имеются. Факторы, которые нужно учитывать при прогнозе цены платины на 2021 год:
✅ Повышенный инвестиционный интерес. Он наблюдался еще в 2019 году, с того времени все драгоценные металлы показали себя отлично и все больше инвесторов вкладываются в них. К тому же, платина даже сегодня сравнительно дешёвая.
✅ Давление на курс доллара. COVID-19 и возникшие из-за него экономические проблемы, а также триллионные пакеты помощи экономике приводят к постепенному падению курса американской валюты. Долларовые товары (в том числе драгоценные металлы) в таких условиях растут в цене.
✅ Восстановление экономики Китая. Платина все еще широко используется в автопроме, а Китай один из главных потребителей в этой сфере. Плюс, Поднебесная вводит все более жесткие экологические стандарты, что тоже повышает необходимость в металлах платиновой группы.
✅ Рост цен на серебро. Как уже упоминалось выше, корреляция платины и серебра достигает 0.8, поэтому если один металл находится в бычьем тренде, то второй скорее всего за ним последует. Серебро выросло на 44% в 2020 году, платина в роли догоняющего.
✅ Новые «зеленые» технологии. К примеру, водородные топливные элементы в автомобилях как альтернатива электроаккумуляторам — платина очень важна для этих технологий. Джо Байден, победивший на выборах в США, уже в первый день президентства задал новый курс на зеленую энергию и новые экологические разработки.
❌ Падение спроса на физический металл. Ювелирная платина теряет позиции каждый год, в автопроме спрос тоже падает. Дефицит держится только за счёт ETF-инвесторов, которые рано или поздно начнут фиксировать прибыль.
❌ Восстановление произдодства в ЮАР. Страна — рекордсмен на Африканском континенте по количеству заболевших COVID-19, что сказалось на производстве платины. По прогнозам в 2021 году прогнозируется возврат поступлений металла из ЮАР вернутся на прежнем уровне, что существенно увеличит предложение на рынке.
❌ Вторая волна кризиса. Ситуация в мировой экономике все еще остаётся шаткой, вакцинация идёт с проблемами, появляются новые штаммы коронавируса. Некоторые рынки слишком перекуплены и могут стать триггером для новых панических распродаж, которые обязательно зацепят платину.
В целом, аргументов за рост котировок цен на платину намного больше, чем за падение — инвестиционный спрос это только подтверждает.
Пессимистичный прогноз — 900$ за унцию
Прогноз по моим ожиданиям — 1200$ за унцию
Оптимистичный прогноз — 1300$ за унцию
Мой прогноз вы знаете, а что насчёт ваших ожиданий? Поучаствуйте в голосовании:
Загрузка ...
После прогноза на платину в 2021 году рассмотрим как и где её можно купить для инвестирования.
Как инвестировать в платину в 2021 году
В платину, как и другие драгоценные металлы, можно инвестировать напрямую физически или удалённо через биржи. Что лучше, вопрос спорный: держать металл в руках приятно и успокаивающе, а «виртуальный» способ удобнее и дешевле. Разберем каждый из них.
«Реальная платина»: слитки и монеты
Классический способ инвестирования в драгоценные металлы. Платина продаётся в слитках 999 пробы, весом 5,10,20,50 и 100 грамм. Поскольку это чистый металл, корреляция цены слитка и биржевого курса платины почти 100%.
Купить слитки платины можно относительно просто купить «с рук», но лучше это делать в надёжном банке — чтобы быть уверенным в выгодном курсе обратной продажи металла. Слитки продаются в защитной упаковке для защиты от царапин и других повреждений. Хранить их можно дома или в банковской ячейке (обойдётся от 100$ в год).
Основная проблема такого способа инвестирования — спред между ценами покупки и продажи металла. К примеру, в Сбербанке он более 30%:
Из-за наличия НДС при покупке еще до начала инвестирования вы теряете треть стоимости. Платина их конечно отобьет когда-нибудь, но есть способы вложить деньги получше.
К сожалению, это не касается инвестиционных монет из платины. Их тоже несложно купить, к тому же НДС на них не распространяется. Но в отличие от слитков, монеты банк обратно не примет:
Поэтому вам придётся самим искать покупателя на свои монеты, возможная прибыль скорее всего окажется значительно меньше.
Обезличенный металлический счёт
Для тех, кто хочет инвестировать в драгоценные металлы через банк, но из-за гигантского спреда отказывается от этой идеи, существует обезличенный металлический счёт. ОМС — это по сути обычный счёт в банке, но с одним отличием: его базовая валюта это 1 грамм драгоценного металла. Если цена платины растёт, стоимость вклада при пересчёте на рубли или доллары тоже увеличивается.
ОМС — самый популярный способ инвестирования в платину по мнению читателей Блога Вебинвестора. И я могу понять почему: открыть счёт можно даже онлайн. Особенно легко тем, кто уже является клиентом банка — открытие металлического счёта займет несколько минут. Покупка платины в ОМС не облагается НДС, однако такой вклад не участвует в программе гарантирования вкладов. По этой причине для долгосрочных инвестиций обязательно нужно сотрудничать с надёжным банком из топ-5:
| Банк | Спред | № по активам в России |
| Альфа-Банк | 2.5% | 4 |
| Газпромбанк | 8% | 3 |
| Сбербанк | 9% | 1 |
По сравнению с инвестициями в физическую платину, ОМС позволяет заметно сэкономить на спреде и хранении металла.
Фондовый рынок: ETF и
акции добывающих платину компаний
Инвестиции бизнес по добыче металлов платиновой группы — неплохое решение, поскольку цена платины растёт далеко не всегда. Успех горнодобывающих компаний зависит от многих факторов: богатства рудников, умелого менеджмента и даже страны. За счёт налаженного производства компании могут оставаться на плаву и платить пассивный заработок в виде дивидендов, даже когда платина падает в цене.
Если вы хотите получать прибыль от роста платины, инвестируя в акции, стоит обратить внимание на мировых лидеров рынка, акции которых можно купить через зарубежного брокера (например, Interactive Brokers):
- AMSJ — Anglo American Platinum (ЮАР, Йоханнесбург), занимается добычей золота, никеля, кобальта и металлов платиновой группы. Дивиденды два раза в год 1-2%.
- IMPJ — Impala Platinum (ЮАР, Йоханнесбург), в добыче такой же список металлов, как у AMSJ. Дивиденды два раза в год 1-2%.
Российские инвесторы могут через местного брокера приобрести акции компании, находящейся в тройке по добыче платины:
- GKMN — Норильский никель (Россия, Москва), мировой лидер по добыче никеля, меди платины и палладия. Акции в долларовом выражении растут слабо, это компенсируется высоким дивидендным доходом до 10% (в рублях) каждые 6 месяцев.
Для прямых инвестиций в платину через фондовую биржу стоит использовать ETF — инвестиционный фонд, паи (по сути акции) которого торгуются на бирже. За участие инвестор платит небольшую комиссию фонда (далее КФ). Через ETF можно инвестировать в платину на фондовом рынке напрямую:
- PPLT — Aberdeen Standard Platinum Shares (КФ 0.6%), активы фонда обеспечены слитками платины в надёжном хранилище. Стратегия фонда — следовать за биржевой ценой платины. Удобный фонд для инвестора, который не хочет использовать акции добывающих компаний.
Купить этот ETF можно через зарубежного брокера.
Как лучше и удобнее инвестировать в платину — каждый сам для себя решит, но интересно узнать выбор читателей блога. Поучаствуйте в голосовании:
Загрузка ...
Тем, кто дочитал статью до конца отдельная благодарность :) Если вам нравится блог и вы хотите, чтобы он развивался — поделитесь с друзьями/коллегами ссылкой на статью:
Каков ваш прогноз по ценам платины в 2021 году?
Автор: Александр Дюбченко. С 2016 года веду блог об инвестировании в Интернете и делюсь реальными результатами своего портфеля в рубрике Дневник Вебинвестора. Веду Телеграм-канал Блог Вебинвестора. В свободное время делаю в Microsoft Excel вспомогательные инструменты для инвесторов. Также изучаю SEO и методы монетизации сайтов, используя блог как полигон для экспериментов.
Дело в том ,что в ЮАР себестоимость добычи платины 1000 долларов за унцию. В России где-то 350.Но ЮАР основной поставщик.
Сейчас платина хорошо выросла, можно прилично заработать.
Говорить о 10% спреде в ОМС, опираясь на неадекватные спреды сбербанка, как минимум, некорректно. Сейчас даже у госбанков можно найти спреды в пределах 2% на ОМС, а купить и продать в любой момент времени онлайн — моментально. В целом это в несколько раз дешевле покупки физического металла.
Анатолий, спасибо за уточнение. Я не вникал очень глубоко в этот вопрос, Сбербанк рассматриваю из-за надёжности, всё-таки по ОМС нету гарантирования вкладов.
Похоже у платины не всё так плохо, так что можно надеяться, что в среднесрочной перспективе стоимость платины будет расти. Надо только уметь ждать.
Сейчас тренд медвежий, но он замедляется. Платина сегодня очень дешёвая и падать вроде бы дальше некуда. Так что как минимум падение цен должно остановиться, а как максимум — развернуться. Что будет не знаю конечно, но инвестиционная идея выглядит интересно.